2024.05.31.

Gazdasági lassulás, az infláció enyhülése

Az Egyesült Államok Kereskedelmi Minisztériuma által május 30-án közzétett felülvizsgált adatok szerint az amerikai reál GDP évesített negyedéves növekedési üteme 2024 első negyedévében 1,3% volt, ami 0,3 százalékponttal alacsonyabb az 1,6%-os kezdeti becslésnél, és jelentősen lassabb, mint a tavalyi negyedik negyedévi 3,4%-os növekedés.

Ez a kiigazítás főként a vártnál alacsonyabb személyes fogyasztási kiadásoknak (PCE) tudható be. A PCE évesített negyedéves növekedése az első negyedévben 2% volt, ami 0,5 százalékponttal alacsonyabb a kezdeti 2,5%-os becslésnél és a 2,2%-os piaci várakozás alatt van.

Az infláció tekintetében a PCE árindex az első negyedévben évesítve 3,3%-kal nőtt negyedéves alapon, ami kissé elmarad a kezdeti előrejelzéstől. A mag PCE árindex 3,6%-kal emelkedett, ami 0,1 százalékpontos csökkenést jelent a kezdeti 3,7%-os becsléshez képest, és jelentősen meghaladja a tavalyi negyedik negyedévi 2%-os növekedést. Bár ez arra utal, hogy az inflációs nyomás továbbra is fennáll, azt is mutatja, hogy az infláció a mérséklődés útján halad.

A reál GDP-növekedés lassulásának fő oka az első negyedévben az árukiadások, különösen az autókra fordított kiadások jelentős gyengülése volt, mivel a fogyasztói kiadási adatokat lefelé módosították. A kezdeti becsléshez képest az export és a kormányzati kiadások is lassultak. A lakásberuházások és az import azonban némi fellendülést mutattak.

A GDP várhatóan fellendül a második negyedévben

A gazdasági növekedés első negyedévi lassulása ellenére a legfrissebb előrejelzések szerint a második negyedévi növekedési ütem elérheti a 3%-ot vagy magasabbat, ami a gazdaság rövid távú fellendülésére utal. A fellendülés fenntarthatósága és ereje azonban továbbra is bizonytalan.

Az elemzők úgy vélik, hogy még ha a GDP is helyreáll a második negyedévben, az amerikai gazdaság valószínűleg nem mutat erős lendületet az év második felében.

A fogyasztóknak a megtakarításaikhoz kell hozzányúlniuk a jelenlegi költési szint fenntartásához, a tartós infláció pedig csökkenti a vásárlóerejüket. Ezenkívül a közelgő elnökválasztás arra késztetheti a vállalkozásokat, hogy óvatosabb megközelítést alkalmazzanak a költekezés és a beruházások terén.

A tőkepiacok várakozásai a Federal Reserve éven belüli kamatcsökkentésére vonatkozóan jelentősen csökkentek. A piac az első kamatcsökkentésre vonatkozó fogadását a korábban várt szeptemberről novemberre tolta el. A szeptemberi kamatcsökkentés valószínűsége is körülbelül 70%-ról körülbelül 50%-ra csökkent.

Egyre több a nézeteltérés a kamatcsökkentések időzítésével kapcsolatban

A Federal Reserve kamatdöntő ülésének jegyzőkönyve szerint a résztvevők többsége úgy véli, hogy továbbra is bizonytalan az infláció, és egyhangúlag egyetértenek abban, hogy a legfrissebb adatok nem erősítették meg az infláció 2%-ra való visszaesésébe vetett bizalmukat. Ez arra utal, hogy a Fed továbbra is az inflációt tekinti elsődleges tényezőnek monetáris politikai döntéseiben.

Vannak azonban optimisták is közöttük. Christopher Waller, a Federal Reserve elnöke optimista az infláció csökkenésével kapcsolatban, kijelentve, hogy nincs szükség további kamatemelésekre, és támogatja a mielőbbi kamatcsökkentést.

Waller május 21-én a Peterson Nemzetközi Gazdaságtudományi Intézetben tartott beszédében azt mondta, hogy az áprilisi inflációs adatok arra utalnak, hogy a 2%-os cél felé való előrelépés folytatódhatott, ami azt jelzi, hogy az amerikai infláció nem gyorsult fel, és további kamatemelésekre nincs szükség.

Waller különösen a nem feldolgozóipari PMI-re összpontosít. A legfrissebb adatok azt mutatják, hogy a kibocsátás legnagyobb részét kitevő nem feldolgozóipari PMI 50 alá esett, elérve a 2022 decembere óta a legalacsonyabb pontot, ami a gazdasági aktivitás lassulására utal.

Kijelentette, hogy ha ezek az adattrendek folytatódnak, az azt jelenti, hogy a feldolgozóiparon kívüli gazdasági aktivitás lassul. Ha ezek az adatok a következő 3-5 hónapban tovább gyengülnek, a Fednek esetleg kamatcsökkentéseket kell kezdeményeznie.

Ezzel szemben Michelle Bowman, a Federal Reserve elnöke arra számít, hogy az amerikai infláció hosszabb ideig magas marad, és megerősítette, hogy szükség esetén további kamatemelések is lehetségesek.

„Ha a közelgő adatok azt mutatják, hogy az infláció elleni küzdelemben elért haladás megállt vagy visszafordult, továbbra is hajlandó vagyok emelni a szövetségi alapkamat céltartományát a jövőbeli üléseken” – mondta.

Nyilatkozat: Ezt a cikket az AAA LENDINGS szerkesztette; a felvételek egy része az internetről származik, a webhely helyzete nem tükrözi az eredeti szöveget, és engedély nélkül nem nyomtatható újra. A piacon kockázatok vannak, és a befektetésekkel óvatosan kell eljárni. Ez a cikk nem minősül személyes befektetési tanácsadásnak, és nem veszi figyelembe az egyes felhasználók konkrét befektetési céljait, pénzügyi helyzetét vagy igényeit. A felhasználóknak mérlegelniük kell, hogy a cikkben található vélemények, vélemények vagy következtetések megfelelnek-e az adott helyzetüknek. Ennek megfelelően fektessen be saját felelősségére.