A kép forrása: https://www.cnbc.com/quotes/.DXY

Az US Dollar Index (USDX) az USA-dollár más kiválasztott valutákkal szembeni kombinált változási árfolyamának kiszámítására szolgál, az amerikai dollár erősségének mérésére.

Ez a valutakosár hat fő valutából áll: az euró, a japán jen, a brit font, a kanadai dollár, a svéd korona és a svájci frank.

A dollárindex emelkedése azt jelzi, hogy a dollárnak a fenti devizákhoz viszonyított aránya emelkedett, ami azt jelenti, hogy a dollár felértékelődött és a főbb nemzetközi nyersanyagok dollárban denomináltak, így a megfelelő nyersanyagárak esnek.

A dollárindexnek a devizakereskedelemben betöltött fontos szerepe mellett makroökonómiai pozícióját sem szabad figyelmen kívül hagyni.

Képet ad a befektetőknek arról, hogy az amerikai dollár milyen erős a világon, ami befolyásolja a globális tőkeáramlást, és befolyásolja többek között a részvény- és kötvénypiacokat.

Elmondható, hogy a dollárindex az amerikai gazdaság tükre és a befektetések szélkakasa, ezért is figyel rá a világpiac.

 

Miért értékelődik folyamatosan a dollár?

A dollár idei év óta tartó gyors kiugrása akkor kezdődött, amikor a Federal Reserve - a gazdasági növekedés rovására - jelezte, hogy gyors kamatemeléssel veszi fel a harcot az infláció ellen.

Ez eladási hullámot indított el a részvény- és kötvénypiacokon, és az amerikai kötvényhozamokat hajtotta, miközben a befektetők az USA-dollár felé menekültek menedékként, végül évtizedek óta nem látott szintre sodorva a dollárindexet.

Powell közelmúltbeli „megállás nélküli infláció elleni küzdelem” kijelentései alapján sokan arra számítanak, hogy a Fed 2023-ig folytatja a kamatemelést, és a végpont valószínűleg 4% körül lesz.

A kétéves amerikai kötvények hozama is áttörte a múlt héten a 3,5%-os korlátot, ami a globális pénzügyi válság kitörése óta a legmagasabb szint.

A kép forrása: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html

Eddig a szeptemberi 75 bázispontos kamatemelésre vonatkozó várakozások 87%-ot értek el, és a Fed továbbra is kamatemelést folytat, hogy rávegye a befektetőket arra, hogy a még mindig alacsony kamatlábakkal rendelkező országokból pénzt helyezzenek át az Egyesült Államokba.

Másrészt a dollárindex legnagyobb összetevőjének számító euró van rá a legnagyobb hatással, miközben az európai energiaválság az Oroszországból Európába irányuló gázszállítás jelenlegi megszakadásával ismét eszkalálódott.

Másrészt viszont jól alakultak a fogyasztási és foglalkoztatási adatok az USA-ban, és alacsony a recesszió kockázata, ami a dollárvagyont is keresettebbé teszi.

Jelenleg úgy tűnik, hogy a Fed kemény kamatemelési politikája olyan, mint egy nyíl az íjhúron, az oroszországi és ukrajnai helyzet rövid távon nem valószínű, hogy megfordul, a dollár valószínűleg erős ütemben marad, sőt várhatóan meghaladja a 115-ös csúcsot.

 

Milyen lehetőségeket teremt az RMB leértékelése?

Az amerikai dollár gyors felértékelődése a világ legnagyobb gazdaságainak valutáinak általános leértékelődéséhez vezetett, amitől az RMB árfolyamát sem kímélték.

Szeptember 8-án a jüan offshore árfolyama egy hónap alatt 3,2 százalékkal 6,9371-re gyengült, és sokan attól tartanak, hogy a fontos 7-es szint alá süllyedhet.

A kép forrása: https://www.cnbc.com/quotes/CNY=

A gyengülő jüanra nehezedő nyomás enyhítésére a kínai jegybank a devizabetétek kötelező tartalékrátáját is csökkentette – 8 százalékról 6 százalékra.

Általánosságban elmondható, hogy a gyengülő árfolyam növeli az exportot, de a helyi pénznemben denominált eszközök értékcsökkenéséhez is vezet – az RMB leértékelődése az eszközök szűküléséhez vezet.

A zsugorodó vagyon nem tesz jót befektetésnek, és a gazdag egyének számláin lévő pénz is zsugorodik velük együtt.

A számlákon lévő pénz értékének megőrzése érdekében a tengerentúli befektetések keresése egyre népszerűbb módja a jó nettó egyének számára meglévő alapjaik értékének megőrzésére.

Ebben a szakaszban, amikor a kínai gazdaság gyenge, az RMB leértékelődik, az USD pedig jelentősen felértékelődik, az amerikai ingatlanokba történő befektetés sok ember számára fedezetté válik.

A kínai vásárlók tavaly 6,1 milliárd dollár (vagy több mint 40 milliárd RMB) értékben vásároltak amerikai ingatlant, ami 27 százalékos növekedés az előző évhez képest a NAR szerint.

Hosszú távon fejlődő tendencia a kínai befektetők számára a tengerentúli eszközallokáció arányának növelése.

 

A jelzáloghitel-piac számára ez valószínűleg további új lehetőségeket és lehetőségeket fog hozni.