Soha ne próbáljon a Federal Reserve ellen
2022.08.13
A munkaügyi minisztérium legfrissebb adatai szerint júliusban 528 ezerrel nőtt a nem mezőgazdasági foglalkoztatottak száma, ami jóval jobb a 250 ezres piaci várakozásoknál.A munkanélküliségi ráta pedig 3,5%-ra esett vissza, és 2020 februárjában visszatért a pandémia előtti szintre.
(Forrás a CNBC-től)
Úgy tűnik, hogy az adatok jó állapotúak, valójában csapást mértek a piacra, amely elvesztette a harcot a Federal Reserve-vel.
Mit tett a Piac, hogy ellenálljon?
Tavaly óta a Fed egymás után kétszer számolt rosszul, először azzal, hogy alábecsülte az infláció tartósságát, majd túlbecsülte azt a képességét, hogy magasabb kamattal tudja lenyomni azt.
Tavaly év végén Powell még azt hangsúlyozta, hogy a magas infláció átmeneti.
A piacok egyre inkább azt fontolgatják, hogy a Fed elkövethet egy harmadik hibát is: túlságosan a foglalkoztatásra, mint a gazdaság mérőszámára támaszkodik, és alábecsüli a recesszió időzítését.
Múlt csütörtök (2022. augusztus 4.) előtt hat Fed-tisztviselő tartott különböző alkalmakkor a „hawkish” beszédet, ezzel tisztázó üzenetet küldve a piacoknak, amelyek „nem becsülik alá a Fed infláció elleni harcának erejét”.
Az egységes beszédsorozat célja, hogy figyelmeztesse a piacokat, hogy ne legyenek a Fed ellenzői.
A dolog érdekessége, hogy a piacokat a beszédek nem mozdították meg, és kezdenek fogadni, hogy a Fed a recessziós kockázatokkal szemben hamarosan „beadja magát”, és rátér a szigorítási pályára, miközben lassabb kamatemelkedést jósol. amint a szeptemberi ülésen.
Úgy tűnik, a helyzet fokozatosan a „ne harcolj a Fed ellen” felé fordul, hogy „a Fed nem hajlandó a piacok ellen”.
Ennek a várakozásnak az irányítása alatt a részvények emelkedni kezdtek, a kötvényhozam pedig zuhanni kezdett.A piacok a Fed üzenetétől eltérően cselekszenek, és bizonyos értelemben a Fed ellen állnak – a végső bíró a gazdasági adatok lesznek.
A Fed nyer.
Bármelyik adatelemtől függetlenül a piac a júliusi nem mezőgazdasági adatok megjelenésével kezd visszatérni a valóságba.
(Forrás az internetről)
Ráadásul a májusi és júniusi új munkahelyek számát 28 ezerrel felülvizsgálták a korábban bejelentettnél, ami arra utal, hogy a munkaerő iránti kereslet továbbra is erős, és jelentősen enyhíti a recessziótól való félelmet.
Összességében a forró munkaerőpiac szabaddá tette az utat a Fed számára, hogy fenntartsa agresszív kamatemelési pályáját.
Miután a Fed az elmúlt évtizedek legerősebb szigorítási jelzését küldte, a piac a megszokott módon ment, és még az elmúlt évek legjobb teljesítményét is segítette a tőzsdének.
A piacok számára váratlanul, miközben a Fed politikájának változására, a részvények felfelé tolására és a kincstári hozamok csökkentésére kezdett fogadni, nagyobb kereslet serkentett, ami csökkentette a recesszió kockázatát és ellensúlyozta a Fed infláció szabályozására irányuló erőfeszítéseit.
A közzétett jelentést követően a Fed 75 bázispontos kamatemelésének valószínűsége ' A szeptemberi ülés 68%-ra ugrott, jóval magasabb, mint az előre jelzett 50 bp-os kamatemelés valószínűsége.(CME FedWatch eszköz)
A nem mezőgazdasági adatok lehűtötték a túlzottan optimista piacot – a további kamatemelésekre vonatkozó várakozások drámai fordulattal megugrottak, ami megerősítette a Wall Street-i mantrát, amely sohasem próbálkozott a Fed ellen.
Ki vezette félre a piacokat?
Ahogy az előző cikkekben is említettük, a Fed politikája az „infláció” és a „munkanélküliségi ráta” közötti egyensúlyt kereste.
Nyilvánvaló, hogy a Fed az „inflációs kockázat ellenőrzését” választotta a „gazdaság feláldozása” helyett.Az eredmény a gazdaság feláldozása lesz, bár más mértékben.
Amit tudnunk kell, az az, hogy a Fed-nek gyorsan kell haladnia a szigorítási pályán, mielőtt az infláció visszatér az ideális pozícióba.
A Fed a 75 bp-os kamatemelés küszöbén állhat szeptemberben.Most pedig várjuk a CPI következő teljesítményét.
Nyilatkozat: Ezt a cikket az AAA LENDINGS szerkesztette;a felvételek egy része az internetről készült, az oldal pozíciója nincs feltüntetve, és engedély nélkül tilos újranyomtatni.Vannak kockázatok a piacon, és a befektetésnek óvatosnak kell lennie.Ez a cikk nem minősül személyes befektetési tanácsadásnak, és nem veszi figyelembe az egyes felhasználók konkrét befektetési céljait, pénzügyi helyzetét vagy igényeit.A felhasználóknak mérlegelniük kell, hogy az itt található vélemények, vélemények vagy következtetések megfelelnek-e az adott helyzetüknek.Fektessen be ennek megfelelően, saját kockázatára.
Feladás időpontja: 2022. augusztus 13