Is Infláció As Fierce As A Tiger?
It May Not Be As Scary As You Thinni
2022.06.15
Infláció t megint hideg víz!A CPI meghaladja az elvárásokat
Közel két héttel ezelőtt, a vártnál alacsonyabb PCE (Personal Consumption Expenditures Price Index) árindex áprilisi megjelenése után jó volt a piac.Úgy gondolják, hogy az infláció csúcsának korai jelei vannak, és az emberek elkezdtek számítani arra, hogy a következő CPI-adatok is elképesztőek lehetnek-e.
Péntek előtt azonban a JP Morgan azt mondta, hogy a közelgő CPI-adatok meghaladják a piaci várakozásokat.Ez a jelentés szétzúzta a piacnak az infláció lehűlésével kapcsolatos illúzióit.
A hírre meredeken estek az amerikai részvények, a 10 éves államkincstári hozam pedig tovább emelkedett, áttörve a 3%-os határt.
Meglepőbb, hogy a munkaügyi minisztérium pénteken azt közölte, hogy a fogyasztói árindex májusban 8,6 százalékkal emelkedett az egy évvel korábbihoz képest, ami még a piac által várt 8,3 százalékot is jóval meghaladja.
A vártnál magasabb adatok teljesen szétzúzták azokat az álmokat, hogy az év közepére visszaeshet az infláció.
A tőzsde a „fekete péntekbe” esett, a 10 éves kincstári hozamok pedig 3,1%-ra ugrottak.
A kamatokról szóló e havi megbeszélést június 14-én tartják, a Fed tisztviselői a néma periódusba lépés előtti záróbeszédben azt mondták, hogy az inflációs adatok teljesítményétől függ, hogy szeptemberben folytatódik-e a kamatok 50 bázispontos emelkedése.
A chicagói adatok 41,6%-os valószínűséget mutattak egy tartós, 50 bázispontos kamatemelésre szeptemberben, közvetlenül az inflációs adatok közzététele után.Azonban még 48,5 százalék a valószínűsége annak, hogy a következő három találkozó valamelyikén 75 bázispontos növekedés várható.
A piac már majdnem eldöntötte, hogy a Fed számos intézkedése ellenére az inflációs nyomás erősödik, sőt tovább emelkedik: újabb őrült kamatemelések jönnek.
Mégis tényleg így lesz?Miért olyan makacs az infláció az ilyen kemény szigorítások mellett?
Készül a remény lassan
Egy kulcsfontosságú inflációs statisztikát sokan figyelmen kívül hagynak: bár a monetáris szigorítási politika feljebb tolta a kamatlábakat, a CPI két egymást követő hónapon keresztül visszaesett.
Az alapvető fogyasztói árindex a fogyasztói árindex, amely nem tartalmazza az élelmiszer- és energiaárakat.Ez jobban tükrözi a gazdaság teljesítményét, mivel nem tartalmazza azokat a nyersanyagárakat, amelyek kínálati okokból átmenetileg emelkedtek.
A fogyasztói árindex általános emelkedése főként az energia- és élelmiszerárak ugrásszerű megugrása miatt következett be, ami a fő oka annak, hogy az alap CPI jelentősen eltért az inflációs trendtől.
Jöhet a fordulat
Ez év eleje óta az orosz-ukrán konfliktus az energia- és élelmiszerárak megugrásához vezetett;az Egyesült Államokban az ipari termeléshez szükséges nyersanyagok és köztes termékek kínálata a Kínában ismétlődő járvány idején nem elegendő, az ellátási lánc ingadozásai pedig a nyersanyagárak emelkedéséhez vezettek.
A háború azonban soha nem lesz a fő hang, a járvány okozta kínálati hiány pedig fokozatosan helyreáll, és az árak hosszú távú trendje idővel visszatér a helyes útra.
Emellett a Biden-kormányzat a közelmúltban állást foglalt a Kínára vonatkozó vámok csökkentésével kapcsolatban.Pontosan az árak és az infláció azok a fontos kérdések, amelyek meghatározzák, hogy a választók hogyan fognak szavazni a félidős választásokon, az inflációt hatékonyan kontrollálni igyekvő Biden-kormány pedig valószínűleg eltörli a Kínára kirótt vámok egy részét, sőt az összes vámot is.
A jelenlegi magas inflációt nemcsak a monetáris politika szigorítása, hanem a tarifák mérséklése is szabályozza, ami nagymértékben csökkentheti a megélhetési költségeket, és ezzel visszaszoríthatja az inflációs trendet.Egyes tanulmányok azt sugallják, hogy a további tarifák eltörlése a fogyasztói árindex növekedését mintegy 3,4 százalékra csökkenti.
Ez azt jelenti, hogy a Fed így nagyobb politikai mozgástérhez jut, majd a Fed is behúzza a féket, ha egyértelmű inflációcsökkenés következik be.
Összességében, bár az inflációs és kamatemelési várakozások nem túl optimisták, nem kell túl pesszimistának lenni.
Fontos tudni, hogy a piac pesszimizmusának felszabadulását követően a legrosszabb pillanat már elmúlt.
A dolgok mindig rosszabbra fordulnak, mielőtt jobbá válnának.
Nyilatkozat: Ezt a cikket az AAA LENDINGS szerkesztette;a felvételek egy része az internetről készült, az oldal pozíciója nincs feltüntetve, és engedély nélkül tilos újranyomtatni.Vannak kockázatok a piacon, és a befektetésnek óvatosnak kell lennie.Ez a cikk nem minősül személyes befektetési tanácsadásnak, és nem veszi figyelembe az egyes felhasználók konkrét befektetési céljait, pénzügyi helyzetét vagy igényeit.A felhasználóknak mérlegelniük kell, hogy az itt található vélemények, vélemények vagy következtetések megfelelnek-e az adott helyzetüknek.Fektessen be ennek megfelelően, saját kockázatára.
Feladás időpontja: 2022. június 17