75 bp-os emelkedés, jelzáloghitel-kamatok csökkenése!Miért választotta a piac a "kamatcsökkentési" forgatókönyvet?
2022.08.08
A Federal Reserve lazításra fordul
A Federal Reserve a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) júliusi ülésén bejelentette, hogy a kamatlábat továbbra is 75 bázisponttal emelik, így a szövetségi alapkamat 2,25%-2,5%-ra emeli.
Ismerős jelenet volt, amikor az amerikai részvények szárnyaltak, és a kincstári hozamok csökkentek, amikor 75 bp érkezett.Igaz, hasonló volt a történet a májusi és júniusi FOMC ülésen is.
Az elmúlt 40 évben ez az első alkalom, hogy a Fed zsinórban 75 bázisponttal emelte a kamatot.Jogos azt mondani, hogy a Fed elég agresszív volt, de miért vette a piac a „Kamatcsökkentés” forgatókönyvet?
A pozitív piaci reakciónak két fő oka volt.Az egyik az, hogy a kamatemelés jóval a várakozásokon belül volt – a 75 bp-os emelésről már a találkozó előtt megszületett a konszenzus.A másik ok, hogy a Fed elnöke, Powell az ülés utáni sajtótájékoztatón utalt rá: „valószínűleg célszerű lesz lassítani a kamatemelések ütemét”.
Powell: Valószínűleg célszerű lesz lelassítani a növekedés ütemét.
A „valószínűleg lassítani fogja az ütemet, ha az emelkedés” puszta említése elég volt ahhoz, hogy vidámságot indítsanak el a piacokon, amelyek még úgy tűnt, hogy 75 bp-os emelkedést pörgetnek „25 bp-os csökkentésként”.
Az erős elvárások kezelésével a Fed ismét megmutatta nekünk, hogy az elvárások sokkal fontosabbak, mint a tények.
A találkozót követő napon a korábbi referencia alapján a piacok tendenciaszerűen megfordultak, és a Fed várakozásainak kezelése csak rövid távú piaci hangulatot érinthet.
Forrás:https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
A piac azonban egyelőre nem mutatott fordulatot, és a lassabb árfolyam-emelkedésre vonatkozó várakozások ésszerű értelmezésnek tűnnek.
Van recesszió?
Az ország bruttó hazai terméke, amely a gazdaságban az árukra és szolgáltatásokra fordított összes kiadás mérőszáma, éves szinten 0,9%-kal esett vissza a Kereskedelmi Minisztérium csütörtökön.
A zsugorodás a gazdasági aktivitás 1,6%-os visszaesését követi az év első három hónapjában, és azt jelenti, hogy az Egyesült Államok jelenleg technikai recesszióba kerülhet – ez az idei GDP-csökkenés kétnegyede.
Az Egyesült Államokban az NBER-en belül az a csoport, amely ténylegesen felhívja a recessziót, a Business Cycle Dating Committee.De a bizottság döntései gyakran késéssel születnek.(2020-ban a bizottság csak akkor hirdetett recessziót, amíg a gazdaság le nem süllyedt, és 22 millió ember hónapokig munka nélkül maradt.)
Az NBER leginkább a foglalkoztatásra összpontosít, és úgy tűnik, hogy az Egyesült Államok munkaerőpiaca forró.A Fehér Ház, amely visszaszorította a recesszió gondolatát, rámutatott, hogy a munkanélküliség historikusan alacsony, 3,6%-os, annak ellenére, hogy a Kereskedelmi Minisztérium megállapította, hogy a gazdaság az elmúlt két negyedévben zsugorodott.
Mindenesetre nem kétséges, hogy a gazdaság lassul, és az idei kamatemelésre vonatkozó piaci előrejelzések csökkenésnek indultak, miközben a kamatcsökkentési várakozások megugrottak.
A Wall Street arra számít, hogy az év végére elérik a 3,25%-ot, ami azt jelenti, hogy az idei év hátralévő három kamatemelése összesen nem haladja meg a 90 bp-ot.
A Fednek úgy tűnik, meg kell fontolnia, hogy lemond-e egy újabb nagy kamatemelésről.
Csökken a jelzálog kamata?
A 10 éves államkincstári hozam 2,7%-ról 2,658%-ra esett, ami április óta a legalacsonyabb, mivel a kamatemelési várakozások idén tovább estek.
A 30 éves jelzáloghitel tartós kamata 5,3%-ra esett vissza (Freddie Mac)
A dolgok jelenlegi állása szerint a jelzáloghitel-kamat csökkenő tendenciát mutatott, és valószínűleg a legmagasabb pont elment.
A piac jelenlegi előrejelzése szerint a Fed várható üteme a későbbi kamatemelések esetében a következő lesz:
50 bp-os emelkedés szeptemberben, lassulási trend kíséretében;
25 bp-os túra novemberben;
Decemberben 25 bp-os emelés, majd jövőre csökkennek a kamatok.
Vagyis a Fed már szeptemberben elkezdheti lassítani a kamatemelést, de a későbbi emelések üteme a júliusi és augusztusi adatoktól függ.
De ha az inflációs adatok nem csökkennek jelentősen, a recesszió kockázata arra készteti a Fed-et, hogy kamatemeléssel küzdjön az infláció ellen, és a jelzáloghitelek kamatai várhatóan tovább esnek.
Nyilatkozat: Ezt a cikket az AAA LENDINGS szerkesztette;a felvételek egy része az internetről készült, az oldal pozíciója nincs feltüntetve, és engedély nélkül tilos újranyomtatni.Vannak kockázatok a piacon, és a befektetésnek óvatosnak kell lennie.Ez a cikk nem minősül személyes befektetési tanácsadásnak, és nem veszi figyelembe az egyes felhasználók konkrét befektetési céljait, pénzügyi helyzetét vagy igényeit.A felhasználóknak mérlegelniük kell, hogy az itt található vélemények, vélemények vagy következtetések megfelelnek-e az adott helyzetüknek.Fektessen be ennek megfelelően, saját kockázatára.
Feladás időpontja: 2022-07-07