1 (877) 789-8816 clientsupport@aaalendings.com

Jelzálog Hírek

A „papírtigris” GDP: Valóra válik a Fed álma a puha landolásról?

FacebookTwitterLinkedinYoutube

2023.02.03

Miért haladta meg a várakozásokat a GDP?

Múlt csütörtökön a Kereskedelmi Minisztérium adatai azt mutatták, hogy az Egyesült Államok reál-GDP-je 2,9%-os negyedéves ütemben nőtt tavaly, ami lassabban, mint a harmadik negyedévi 3,2%-os növekedés, de magasabb, mint a piac korábbi, 2,6%-os előrejelzése.

 

Más szóval: míg a piac azt feltételezte, hogy 2022-ben a gazdasági növekedést súlyosan érinti a Fed erőteljes kamatemelése, ez a GDP ezt bizonyítja: a gazdasági növekedés lassul, de nem olyan erős, mint azt a piac várta.

De ez tényleg így van?Még mindig nagyon erős a gazdasági növekedés?

Nézzük meg, hogy pontosan mi mozgatja a gazdaság növekedését.

virágok

A kép forrása: Bureau of Economic Analysis

Strukturális értelemben az állóeszköz-beruházások 1,2%-kal estek vissza, és ezek gátolták a legnagyobb mértékben a gazdasági növekedést.

Mivel a Fed kamatemelése megnövelte a hitelfelvételi költségeket, magától értetődő, hogy az állóeszköz-beruházások csökkenni fognak.

Ezzel szemben a magánkészletek adták a gazdasági növekedés fő motorját a negyedik negyedévben, 1,46%-kal nőttek az előző negyedévhez képest, megfordítva az előző három negyedév csökkenő tendenciáját.

Ez azt jelenti, hogy a cégek elkezdik feltölteni készleteiket az új évre, így a növekedés ebben a kategóriában ingadozó volt.

Egy másik adatsor is felkeltette a piac figyelmét: a személyes fogyasztási kiadások mindössze 2,1%-kal emelkedtek a negyedik negyedévben, ami jóval elmarad a 2,9%-os piaci várakozásoktól.

virágok

A kép forrása: Bloomberg

A gazdasági növekedés fő motorjaként a fogyasztás az Egyesült Államok GDP-jének legnagyobb kategóriája (körülbelül 68%).

A személyes fogyasztási kiadások lassulása arra utal, hogy a vásárlóerő a végén nagyon gyenge, a fogyasztók nem bíznak a jövőbeni gazdasági kilátásokban, és nem hajlandók elkölteni saját megtakarításaikat.

Emellett a belföldi kereslet (a készletek, a kormányzati kiadások és a kereskedelem nélkül) mindössze 0,2%-kal nőtt, ami jelentős lassulás a harmadik negyedévi 1,1%-hoz képest, és 2020 második negyedéve óta a legkisebb növekedés.

A belföldi kereslet és fogyasztás lassulása a gazdaság lehűlésének legnyilvánvalóbb előfutára.

Sam Bullard, a Wells Fargo Securities vezető közgazdásza egyetért azzal, hogy ez a GDP-jelentés lehet az utolsó igazán pozitív, erős negyedéves adat, amelyet egy ideig látni fogunk.

 

A Fed „álma valóra vált”?

Powell többször is kijelentette, hogy „lehetséges” a puha gazdasági leszállás.

A „puha landolás” azt jelenti, hogy a Fed kordában tartja a magas inflációt, miközben a gazdaság nem mutatja a recesszió jeleit.

Bár a GDP-számok jobbak a vártnál, el kell ismerni: a gazdaság lassul.

Azzal is lehet érvelni, hogy a recesszióban lévő gazdaságot nehéz elkerülni, és a GDP-verés egyszerűen azt jelenti, hogy a jövőbeni recessziók később vagy kisebb léptékűek lehetnek.

Másodszor, a gazdasági recesszió jelei hatással voltak a foglalkoztatásra.

Kilenc havi mélypontra esett januárban az amerikai munkanélküli segély iránti kezdeti kérelmek száma, ugyanakkor ismét emelkedni kezdett a továbbra is amerikai munkanélküli segélyben részesülők száma.

Ez azt jelenti, hogy kevesebben vannak újonnan munkanélküliek, de többen nem találnak munkát.

Ezenkívül a kiskereskedelmi forgalom és a gyári termelés elmúlt két hónapban tapasztalt meredek csökkenése azt bizonyítja, hogy a gazdaság egy újabb lefelé tartó spirálban van – a gazdaság még mindig a recesszió felé tart, és a „puha landolás” álma nehéz lehet. elérni.

Egyes közgazdászok úgy vélik, hogy az Egyesült Államok nagyobb valószínűséggel él át „gördülő recessziót”: a gazdasági aktivitás szekvenciális visszaesését a különböző iparágakban, nem pedig egyszeri visszaesést.

 

Hamarosan kamatcsökkentés várható!

A személyes fogyasztási kiadások (PCE) árindexe, amely a Federal Reserve számára nagy érdeklődésre számot tartó inflációs mutató, 3,2%-kal emelkedett a negyedik negyedévben az egy évvel korábbihoz képest, ami 2020 óta a leglassabb növekedési ütem.

Eközben a University of Michigan 1 éves inflációs várakozása tovább csökkent januárban, 3,9%-ra esett vissza.

A maginfláció jelentősen javult, ami nagymértékben csökkenti a Federal Reserve-re nehezedő nyomást – lehet, hogy nem lesz szükség további kamatemelésre, és nagyobb figyelmet lehet fordítani a gazdasági növekedésre.

A GDP alapján egyrészt a gazdasági növekedés fokozatos lassulását látjuk, másrészt a kialakuló recessziós várakozások miatt a Fed az első félévben csak mérsékelten emel kamatot a legpuhább elérése érdekében. lehetséges leszállás a gazdaság számára.

Másrészt ez lehet a stabil GDP-növekedés utolsó negyedéve, és ha az év második felében romlik a gazdaság, a Fed-nek még az év vége előtt lazításra kell lépnie, és kamatcsökkentés várható. hamar.

A közgazdászok szerint a technológiai fejlődés és a Fed-politika átláthatósága miatt a kamatemelések késleltetett hatása kisebb, mint a múltban, ami arra készteti a pénzügyi piacokat, hogy a piaci várakozásoknak megfelelően előre jelezzék az árakat.

virágok

A kép forrása: Freddie Mac

Ahogy a Fed lassítja a kamatemelések ütemét, a jelzáloghitelek kamatai csökkenő tendenciát mutattak, és az új lakások ára decemberben zsinórban harmadik hónapja emelkedett, ami arra utal, hogy a lakáspiac kezd fellendülni.

 

Ha kamatcsökkentés várható, akkor a piac is előrevetíti az árakat, és a jelzáloghitelek kamatai gyorsabban esnek majd.

Nyilatkozat: Ezt a cikket az AAA LENDINGS szerkesztette;a felvételek egy része az internetről készült, az oldal pozíciója nincs feltüntetve, és engedély nélkül tilos újranyomtatni.Vannak kockázatok a piacon, és a befektetésnek óvatosnak kell lennie.Ez a cikk nem minősül személyes befektetési tanácsadásnak, és nem veszi figyelembe az egyes felhasználók konkrét befektetési céljait, pénzügyi helyzetét vagy igényeit.A felhasználóknak mérlegelniük kell, hogy az itt található vélemények, vélemények vagy következtetések megfelelnek-e az adott helyzetüknek.Fektessen be ennek megfelelően, saját kockázatára.


Feladás időpontja: 2023-04-04