Ez azt jelenti, hogy a Fed által szorosan figyelt inflációs mutatók kedvező irányba haladnak – ami alapvetően azt igazolja, hogy a Fed kamatemelési folyamata a végéhez ért.

 

Az utolsó előtti X kamatemelés?

A kamattalálkozón elhangzott kijelentéshez képest gyakran figyelemre méltóbb Jerome Powell Fed-elnök ülés utáni sajtótájékoztatója.

Ezen a sajtótájékoztatón az újságírók kétségbeesetten vizsgálgatták Powell kérdéseit, hogy mikor hagyja abba a kamatemelést.

Powell végül nem bírta a nyomást, félúton vagy „kiszivárgott”, így a piac inkább megerősítette a kamatemelések hamarosan végét!

Powell elmondta, hogy az FOMC még néhányszor (még néhányszor) korlátozó szintre emeli a kamatokat, majd szünetel;és azt mondta, hogy a döntéshozók nem hiszik, hogy itt az ideje felfüggeszteni a kamatemelést.

A legtöbb piaci szereplő ezt a kijelentést (még egypárat) további két kamatemelésként értelmezte.

Ez azt jelenti, hogy a kamatokat márciusban és májusban továbbra is 25 bázisponttal emelik, ami azt jelenti, hogy az irányadó kamat 5-5,25 százalékos tartományba emelkedik, összhangban a decemberi maximális kamatláb-várakozással. pontrajz.

 

Hiába utal azonban Powell további két kamatemelésre, a piac márciusban még csak egyet vár.

Jelenleg 85 százalékos a várakozás a márciusi 25 bázispontos kamatemelésre, és a piac úgy véli, hogy a Fed májusi újabb kamatemelésének esélye csökkent.

 

A piac már nem törődik a Fed-del

Tavaly november óta ádáz harc dúl a piac és a Fed között, most azonban úgy tűnik, az előbbi javára billen az egyensúly a piac és a Fed között.

Az elmúlt három hónapban jelentősen lazultak a pénzügyi feltételek: emelkedtek a tőzsdék, csökkentek a kötvényhozamok, a jelzáloghitelek kamatai estek a csúcsról, és idén januárban az amerikai részvények valóban 2001 óta a legjobb teljesítményt produkálták.

A piac teljesítményéből, a legutóbbi két kamatemelésből a piac szinte mind előre 50 és 25 bp-ra emésztette le a kamatemelés eredményeit.

Egyértelmű, hogy a piac sokkal kevésbé aggódik a Fed miatt, mint a 2022 decembere előtti időszakhoz képest – úgy tűnik, a piac már nem törődik a Feddel.

Miközben a Fed továbbra is emeli a rövid lejáratú kamatokat, a közép- és hosszú lejáratú kamatok, amelyeket nagymértékben befolyásolnak a befektetői várakozások (például a legtöbb jelzáloghitel-kamatláb), megálltak, vagy fokozatosan csökkenni kezdtek.

Ráadásul a vártnál erősebb foglalkoztatási és gazdasági növekedési adatok sem változtattak a piac hajlamán.

A piac általában úgy véli, hogy a jelenlegi kamatszint olyan szintre emelkedett, amely recesszióhoz vezethet, és a Federal Reserve még idén megkezdheti a kamatcsökkentést.

 

És ezzel a hatással a jelzáloghitel-kamatok csökkenő tendenciája egyre hangsúlyosabbá válik.